CAPEX

기준월 — 26년 8월 ◀ 메인으로

현재 페이스(ACT) 영업이익 594억. 올해 CAPEX 250.1억으로 추가 영업이익 +100~200억을 만들어야 합니다. 이 페이지는 올해 승인된 투자가 무엇인지 → 돈이 계획대로 나가고 있는지 → 남은 돈으로 몇 개를 열 수 있는지 → 열면 실제로 벌리는지를 추적합니다.

① 26년 투자 포트폴리오 — 올해 CAPEX 250.1억은 무엇으로 이뤄졌나

단위 억원 · 순투입 = 보증금 + CAPEX 계획 − TI(임대인 부담분) · 미오픈 13건의 이익 기여는 아래 ③, 안건별 명세는 투자심의 · 심의 안건

이사회가 승인한 물량이 계획대로 다 나가면 26년 CAPEX는 250.1억입니다 — 신규 매장 159.3 · 리뉴얼 31.6 · 유지보수 45.6 · 점포 외 13.7. 보증금 20.5억을 더하고 임대인 부담분(TI) 3.2억을 빼면 순투입 267.4억입니다. 8월까지 26건이 열렸고 13건이 남았습니다.

구분	매장 수			투입 계획			순투입	월매출 목표
구분	승인	오픈	미오픈	보증금	CAPEX	TI	순투입	월매출 목표
Ⅰ. 신규오픈 — 브랜드별 (씨드머니 신규 한도 172.9억 = 매장 159.3 + 점포 외 13.7)
애슐리퀸즈	15	11	4	13.0	120.1	3.0	130.1	74.3
월드델리	2	2	0	–	5.6	–	5.6	6.9
로운	3	0	3	3.0	15.4	–	18.4	9.0
피자몰	8	3	5	3.2	11.1	–	14.3	7.9
기타브랜드 (자연별곡 2 · 더카페 · 프랑제리)	4	4	0	1.3	7.1	–	8.4	6.9
신규오픈 소계	32	20	12	20.5	159.3	3.0	176.8	105.0
Ⅱ. 그 외 — 리뉴얼 · 유지보수 · 점포 외
리뉴얼 (한도 31.5억)	7	6	1	–	31.6	–	31.6	28.5
유지보수 (한도 45.6억)	매장 단위 아님			–	45.6	–	45.6	–
점포 외 (시스템·마곡사무실)	3	–	–	–	13.7	0.2	13.5	–
총 합계	42	26	13	20.5	250.1	3.2	267.4	133.5
27년 이월 (애슐리 롯데백화점 영등포 8.5 · 롯데프리미엄아울렛 김해 9.5)	2	–	27년	2.0	18.0	–	20.0	10.2

산출 기준 · 주석

※ CAPEX 계획 총 250.1억은 씨드머니 한도(250.1억)와 일치 — 승인 물량이 한도를 꽉 채운 상태 · 브랜드별 한도 대비 집행·잔여는 아래 ②, 미오픈분의 기여·목표 달성 판정은 아래 ③ · 소계·합계는 원자료 값이라 표시된 소수 첫째자리 합과 0.1억 차이가 날 수 있습니다
※ 애슐리 롯데백화점 영등포점·롯데프리미엄아울렛 김해점(CAPEX 합 18.0억)은 27년 오픈으로 이월돼 26년 소계·합계에서 빠졌습니다 — 참고용으로 맨 아래 별도 행에 표시 · 이 영향으로 지난 갱신 대비 총 CAPEX 249.5→250.1억, 애슐리 신규 승인 16→15건
※ 리뉴얼 7건 = 애슐리 2(NC송파 확장·잠실롯데캐슬 확장) · 자연별곡 2(평촌뉴코아·NC송파) · 프랑제리·페르케노·리미니 각 1 — 이 중 6건은 7월까지 오픈 완료, 미오픈은 잠실롯데캐슬점(11월 예정) 1건
※ 유지보수 34.9억은 매장 단위 안건이 아니라 6월 누적 17.75억 + 7~12월 계획 17.17억의 합

💡 결론올해 승인 물량은 매장 39건 + 점포 외 3건 · CAPEX 250.1억으로 씨드머니 한도(250.1억)와 정확히 맞춰져 있습니다. 8월까지 26건이 열려 승인 물량의 62%가 현장에 나갔고, 남은 13건(70.8억)이 하반기에 몰려 있습니다 — 로운은 3건 전부가 9월 이후라 올해 이익 기여가 거의 없습니다.

② 씨드머니 한도 vs 집행 — 브랜드 × 신규/리뉴얼/유지보수

26년 씨드머니 기준 한도(연) 대비 26.08 누적 집행 · 단위 억원

올해 CAPEX 250.1억 중 8월까지 188.3억을 썼습니다 — 소진율 75%, 연 경과 67%보다 8%p 앞섭니다. 잔여 한도는 61.8억(신규 31.8 · 리뉴얼 6.0 · 유지보수 24.0)입니다.

브랜드	씨드머니 한도 (연)				집행 (26.8 누적)				잔여 한도	소진율
브랜드	계	신규	리뉴얼	유지 보수	계	신규	리뉴얼	유지 보수	잔여 한도	소진율

💡 결론8월 한 달에 18.1억이 집행돼 소진율이 68%에서 75%로 올라갔습니다. 애슐리가 125.5→135.9억으로 대부분을 썼고, 남은 61.8억 중 신규는 31.8억뿐입니다. 한도를 넘긴 곳은 자연별곡(−1.4) · 카페(−0.2) · 기타CK(−1.8)이며, 로운은 한도 17.9억 중 3.7억만 써 14.2억이 하반기 3건에 묶여 있습니다.

③ 미오픈 13건이 만드는 이익 — 이대로면 목표 달성?

기여 = 월매출 목표 × 목표 이익률 · 연환산 = ×12개월 · 26년 내 = 오픈 다음 달~12월 반영분(기준월 8월 이후 오픈) · 단위 억원 · 안건별 명세(회수목표·오픈예정월)는 투자심의 · 심의 안건

브랜드	미오픈	투자비	오픈 예정	연환산 기여	26년 내 기여
애슐리 (신규 4 · 리뉴얼 1)	5건	47.8	9~12월 지연 1	+95.5	+8.5
로운	3건	15.4	9~12월 지연 1	+16.9	+1.9
피자몰	5건	7.7	9~11월 지연 2	+7.8	+1.9
합계	13건	70.8	지연 4건 · 16.2억	+120.2	+12.4

산출 기준 · 주석

※ 수유역점(6.2억)·롯데프리미엄아울렛 김해점(9.5억)은 27년 오픈 예정이라 26년 한도 집계와 기여 계산에서 제외했습니다 — 이사회 파일 [26년_요약] 애슐리 소계가 이 두 행을 뺀 범위로 집계돼 있어 그 기준을 따랐습니다(②의 애슐리 신규 한도 128.6억도 동일 기준). 표·기여 합계에는 포함하지 않았습니다(안건별 명세는 투자심의 · 심의 안건).
※ 투자비·기여는 이사회 승인 목표 기준 · 오픈예정월이 이미 지난 지연 6건(28.2억: 스타필드고양·롯데마트광교·AK분당·충정로·이마트성남·영등포)의 26년 내 기여는 8월 오픈 가정으로 계산
※ 안건 예가 검증용 실측 기준선(23~26 오픈, 공사비 기준) — 애슐리 매장당 CAPEX 7.29억 · 월이익 0.24억(승인목표 0.76억 — 공통비 안분 후 기준) / 전브랜드 5.05억 · 0.13억(승인목표 0.52억) · 단 애슐리는 26년 오픈분이 매장당 8.83억으로 대형화 추세(23년 7.03 → 24년 7.25 → 25년 6.78 → 26년 8.83)라 예가가 이 밴드를 크게 벗어나면 심의 시 확인.

연환산 기여 합계+120.2억26년 오픈예정 13건 · 목표 하단(100억) 통과

목표 상단 대비−79.8억연환산 기준 부족분

26년 내 기여+12.4억연환산의 10%만 올해 반영 — 대부분 4분기 오픈

지연 안건4건 · 16.2억전체 13건 투자비의 23%

💡 결론남은 13건이 전부 오픈하면 연환산 +120.2억으로 목표 하단(100억)은 통과하지만 상단(200억)에는 79.8억 모자랍니다. 7월 판정(17건 +144.5억)보다 줄어든 것은 4건이 8월까지 실제로 열려 ①·④로 옮겨갔기 때문입니다. 문제는 시점입니다 — 올해 안에 잡히는 이익은 12.4억(연환산의 10%)뿐이고 나머지는 27년 몫입니다. 잠실롯데캐슬 확장(연환산 +33.6억)이 단일 안건 최대이며 11월 예정이라 올해 기여는 2.8억에 그칩니다.

④ 오픈매장 성적표 — 브랜드별 4년(23~26) 적중도와 가이드

적중도 = 실적 ÷ 이사회 승인 목표 · 영업이익·회수기간 실적 = 브랜드공통비 안분 후 · 점 4개 = 23 → 24 → 25 → 26년 오픈 코호트(오래된 순, 최근일수록 크고 진함) · 세로 점선 = 100%(약속 이행선) · CAPEX는 선을 넘으면 초과집행(빨강), 영업이익·회수기간은 선에 닿을수록 약속 이행

읽는 법: 점이 오른쪽으로 갈수록 목표에 근접 · 양호 주의 미달·초과 · 점선 왼쪽(미달) / 오른쪽(초과)

💡 결론이익 적중도가 2년 연속 올라왔습니다 — 23년 35% → 24년 40% → 25년 53% → 26년 61%. 목표·실적 모두 브랜드공통비 안분 후 같은 기준이라 이 수치가 곧 약속 이행률입니다. 다만 절대 수준은 여전히 목표의 6할이고, CAPEX는 4년 연속 초과집행(131 → 144 → 105 → 117%), 회수기간도 목표 8~11개월 대비 실제 17~22개월입니다.
배분 결론 — 4년 합산 이익 적중은 피자몰 59% · 애슐리 50% · 로운 23% · 델리 10% · 리미니 -1%. 잔여 신규 한도 31.8억은 애슐리·피자몰에 두되, 예가 승인 단계에서 실측 기준선(애슐리 79개점 매장당 CAPEX 7.3억 · 월이익 0.35억, 승인목표 0.76억)과 대조해야 합니다. 델리는 신규 중단 검토, 로운 하반기 3건은 재심의, 리미니는 소형 포맷이 공통비를 감당하는지 재검증이 조건입니다.

연도별·브랜드별 적중도 표 · 매장별 상세 23~26년 오픈 171개점 · 눌러서 펼치기

적중도 = 실적 ÷ 이사회 목표 · 단위 억원 · 23~26년 오픈 4개 코호트 · 영업이익·회수기간 실적 = 브랜드공통비 안분 후 · 오픈 첫 달부터 전체 포함(원본 기준) · 월매출 실적은 오픈 첫 달 제외 · CAPEX 실적은 목표와 같은 정의로 맞추기 위해 공사비 기준(보증금 제외) · CAPEX는 100% 넘으면 초과집행(나쁨), 매출·영업이익은 100% 넘으면 약속 초과달성(좋음), 회수기간은 100% 넘으면 목표보다 빠른 회수(좋음)

브랜드	매장	CAPEX (투자비)			월매출			월영업이익			적자	회수기간(개월)
브랜드	매장	목표	실적	비율	목표	실적	비율	목표	실적	비율	적자	목표	실적	비율
2023년 오픈 — 52개점 (이사회 목표 확인분 · 52개점 중 18곳 제외)
애슐리퀸즈	19	98.1	133.3	136%	73.2	65.8	90%	13.14	5.53	42%	3	10.0	19.7	51%
델리(월드델리)	1	1.0	0.7	71%	1.0	0.8	75%	0.10	0.06	60%	0	9.0	11.8	76%
피자몰	2	2.3	2.1	91%	1.4	1.0	72%	0.14	0.04	29%	1	13.0	11.1	117%
로운	4	13.1	17.8	136%	6.2	6.1	98%	0.49	0.14	29%	2	25.5	90.4	28%
리미니	4	8.5	8.8	103%	4.3	2.5	57%	0.71	-0.10	-14%	3	11.0	38.9	28%
기타	4	10.2	11.6	114%	6.4	2.8	44%	0.46	-0.45	-98%	4	14.5	–	–
2023년 소계	34	133.2	174.3	131%	92.5	78.8	85%	15.04	5.22	35%	13	11.0	20.7	53%
2024년 오픈 — 49개점 (이사회 목표 확인분 · 49개점 중 3곳 제외)
애슐리퀸즈	32	156.1	232.1	149%	140.3	117.8	84%	24.86	10.10	41%	2	7.0	21.6	32%
델리(월드델리)	6	13.8	16.4	119%	16.5	17.0	103%	1.05	0.39	37%	0	11.5	41.7	28%
피자몰	4	4.2	4.7	112%	3.6	3.0	85%	0.46	0.36	78%	1	9.0	12.8	70%
리미니	4	8.6	9.1	105%	2.4	2.1	87%	0.30	-0.05	-17%	3	10.5	33.1	32%
2024년 소계	46	182.7	262.2	144%	162.8	140.0	86%	26.68	10.80	40%	6	8.0	21.9	37%
2025년 오픈 — 47개점 (이사회 목표 확인분 · 47개점 중 4곳 제외)
애슐리퀸즈	18	112.5	122.1	109%	78.5	70.4	90%	11.26	7.49	67%	2	11.0	15.5	71%
델리(월드델리)	7	21.2	18.5	87%	24.3	17.3	71%	1.52	0.18	12%	2	12.0	45.6	26%
피자몰	10	10.9	10.5	96%	9.4	7.1	76%	1.09	0.40	37%	3	9.0	12.7	71%
로운	5	24.4	28.3	116%	14.2	9.8	69%	2.29	0.47	21%	2	10.0	43.8	23%
리미니	2	4.3	2.9	67%	0.7	1.6	224%	0.11	0.11	100%	0	9.0	29.6	30%
기타	1	1.0	1.0	100%	–	0.5	–	–	0.00	–	1	–	–	–
2025년 소계	43	174.3	183.4	105%	127.1	106.7	84%	16.27	8.65	53%	10	10.0	17.5	57%
2026년 오픈 — 23개점 (이사회 목표 확인분 · 23개점 중 6곳 제외)
애슐리퀸즈	10	76.2	88.7	116%	42.8	51.8	121%	6.66	4.75	71%	3	10.0	11.2	89%
델리(월드델리)	2	5.6	5.7	101%	6.9	3.9	57%	0.34	-0.14	-41%	1	14.0	373.8	4%
피자몰	3	3.4	4.5	131%	2.9	4.0	139%	0.43	0.45	105%	0	8.0	102.3	8%
기타	2	0.9	1.8	200%	2.1	1.8	84%	0.26	-0.37	-142%	2	6.2	–	–
2026년 소계	17	86.1	100.7	117%	54.7	61.5	112%	7.69	4.69	61%	6	10.0	19.1	52%

매장별 상세 — 목표 vs 실적 (CAPEX · 매출 · 영업이익 · 회수기간)

연도 브랜드

매장명	브랜드	오픈	CAPEX (억)			월매출 (억)			월영업이익 (억)			회수기간 (개월)			회수 판정
매장명	브랜드	오픈	목표	실적	비율	목표	실적	비율	목표	실적	비율	목표	실적	비율	회수 판정

산출 기준 · 주석

※ 연도별 표는 이사회 목표가 확인된 매장만 집계합니다(23년 52개 중 34 · 24년 49개 중 46 · 25년 47개 중 43 · 26년 23개 중 17) — 면적 미기재 11곳(로운 NC순천 · 테루 2001천호 · 애슐리투고 NC부천·평촌 · 피자몰투고 PEER신촌·뉴코아강남 · 리미니 NC수원터미널·대구이월드 · 피자몰 대구이월드 · 뺑드프랑스 야탑NC · 애슐리 공덕)은 목표 미확인으로 제외, 이사회 자료 확인 시 추가 · 23년 회수기간 실적은 회수완료 매장은 실제 소요기간, 미완료는 현 추세 기준
※ CAPEX 실적 = 공사비 기준(보증금 제외) — 이사회 목표(CAPEX 계획)가 보증금을 뺀 금액이라 실적도 같은 기준으로 맞췄습니다(직전 갱신까지는 보증금 포함 금액을 쓰고 있어 실적이 과대했습니다) · 출처는 신규오픈점피드백_2608_260915 재수정본
※ 영업이익은 목표·실적 모두 브랜드공통비 안분 후 기준입니다(2026-09-21 확인) — 적중도의 분자·분모 정의가 같습니다. 실적은 월평균 · 오픈 첫 달부터 전체 포함(피드백 [CAPEX·오픈매장] BC열) — 투자심의 Q1은 투자 초기 적자월을 제외한 기준(AH열)을 쓰므로 같은 매장이라도 영업이익 수치가 다릅니다
※ 월매출 실적은 오픈 첫 달을 제외하고 완전월 수로 나눕니다 — 두 페이지가 같은 기준입니다 · 회수기간 실적도 같은 기준(AL 회수개월수, 미완료는 AJ 회수가능기간) · 이사회 목표 영업이익도 공통비 안분 후 기준이라 목표·실적 정의가 일치합니다 · 직전 갱신까지는 실적을 직접비(안분 전) 기준으로 잘못 비교해 적중이 68 → 64 → 94 → 95%로 과대 표시됐었음 · 적자 = 안분 후 월평균 영업이익 < 0 · 일부 매장은 목표 미설정으로 해당 항목만 집계 제외(로운 24년 1곳, 기타 3곳 등)
※ 24년이 47→48개점이 된 것은 재업로드본에서 델리 강서킴스점 오픈일자가 채워진 결과 · 26년은 7월 오픈 3건(자연별곡 이마트은평·NC송파 확장·리미니 강남뉴코아 확장) 제외 — 오픈 초기 비용으로 월평균이 크게 왜곡됨
※ 회수기간 = 목표(이사회 승인, 24·25년은 피드백파일 [요약] X열 · 26년은 신규점승인내역관리_260820 [26년_요약] V열) · 실적(현재 추세 기준 CAPEX 회수 소요기간) · 매장마다 CAPEX 회수 시점이 달라 오픈 경과기간과 무관하게 비교 가능(회수완료 매장 수를 세는 방식은 오래된 매장이 유리해 표에서 제외) · 단, 마진이 매우 낮은 일부 매장은 추세 전망이 비정상적으로 커져 평균 대신 중앙값(median)을 사용 · 적자 매장은 회수 계산에서 제외(적자 컬럼에 별도 반영) · 26년은 오픈 1~7개월차 초기 추세라 매달 크게 바뀔 수 있음 — 애슐리 하월곡점은 7월 흑자 전환에도 마진이 극히 얇아 회수기간이 516개월로 추정되는 등 초기 매장 수치는 참고용
※ 위 요약표는 브랜드별 중앙값(회수기간)·합계(CAPEX·매출·영익), 개별 매장은 매장별 상세에서 연도·브랜드 버튼으로 골라 볼 수 있습니다
※ 매장별 상세 — 목표가 없는 항목은 목표칸에 "없음", 실적은 그대로 표시(적중률만 "–") · 브랜드를 고르면 브랜드 열은 자동으로 숨겨집니다
※ 적중률 방향 — CAPEX는 실적÷목표라 100% 초과가 초과집행(빨강) · 매출·영업이익은 실적÷목표라 100%에 가까울수록 좋음 · 회수기간은 목표÷실적이라 100% 이상이면 목표보다 빠른 회수 · 영업이익 실적이 0 이하면 "적자" 표기 · 매장별 합계는 매장 단위 반올림 때문에 요약표와 0.1억 내외 차이가 날 수 있습니다

💡 결론이익 적중도가 2년 연속 올라왔습니다 — 23년 35% · 24년 40% · 25년 53% · 26년 61%. 목표·실적 모두 브랜드공통비 안분 후 같은 기준이라 이 수치가 곧 약속 이행률입니다. 다만 절대 수준은 여전히 목표의 6할이고 목표가 있는 140개점 중 35곳이 적자입니다. CAPEX는 4년 연속 초과집행(131·144·105·117%)인데, 어디서 초과했는지는 ⑤ 채널별에서 갈립니다 — 초과집행이 큰 롯데(122%)·기타 타사(126%)가 이익 적중도 72%·67%로 가장 높고, 덜 초과한 자사(114%)가 28%로 가장 낮습니다. 초과집행 자체보다 어느 자리에 더 썼는지가 결과를 갈랐습니다.

⑤ 출점 채널별 적중도 — 자사 유통 vs 타사 vs 로드

④와 같은 171개점(23~26년 오픈)을 입점 채널로 다시 자른 것 · 적중도 = 실적 ÷ 이사회 목표 · 목표가 있는 매장만 집계 · 채널은 매장명으로 분류

영업이익 적중도 매출 적중도 CAPEX 집행율 적자 매장 비율

브랜드	자사 유통	타사 유통			그 외	전체
브랜드	NC·뉴코아·2001 킴스·동아	신세계 이마트·스타필드	롯데 백화점·마트·몰	기타 AK·현대·홈플러스 등	로드·복합몰 기타	전체

💡 결론

산출 기준 · 주석

※ 채널 분류는 매장명 키워드로 합니다 — 자사 = NC·뉴코아·2001·NO(뉴코아아울렛)·킴스·동아(백화점·쇼핑)·이월드 / 신세계 = 이마트·신세계·스타필드(마켓·빌리지 포함, 일산 킨텍스·죽전은 스타필드마켓) / 롯데 = 롯데 / 기타 타사 = AK·현대·홈플러스·메가마트·엔터식스·스퀘어원·PEER 등 / 나머지는 로드·복합몰
※ 적중도는 채널 안 매장의 목표 합 대비 실적 합입니다(매장별 비율의 평균이 아님). 셀 아래 작은 숫자가 매장 수이며 3개점 미만은 참고만 하십시오
※ 색 기준 — 영업이익·매출 적중: 95% 이상 초록 · 70~94% 주황 · 70% 미만 빨강 / CAPEX 집행: 105% 이하 초록 · 106~120% 주황 · 120% 초과 빨강 / 적자 비율: 15% 이하 초록 · 16~30% 주황 · 30% 초과 빨강
※ 브랜드 구성이 채널마다 다르므로 채널 합계(전체 행)만 보고 채널 우열을 말하면 안 됩니다 — 같은 브랜드의 행을 가로로 비교하십시오

데이터 기준 2026.08

원천 파일 · 갱신 방법

데이터 기준: ①②③④ 모두 2026.08
원천: ★★관리용 신규점이사회승인내역관리_260915(① 포트폴리오·③ 미오픈 [26년_요약] · ② 한도·집행 [씨드머니] 26년 블록) · ★★EATS 신규오픈점피드백_2608_260915(④ 실적 [요약]·[CAPEX·오픈매장] — CAPEX Q 공사비 · 월매출 AA · 월영익 BC · 회수 BD) · 하반기롤링플랜_예산설정(ACT 목표, 이번 갱신에서는 미변경)
①·③의 오픈 여부는 [26년_요약]의 실제 오픈 열이 기준월(2608) 이하인지로 판정합니다 — 9~12월 오픈 예정분도 그 열에 적혀 있어 그대로 세면 미오픈이 사라집니다. 영등포·김해 2건은 시트 소계가 27년 이월로 빼 두어 26년 집계에서 제외했습니다
갱신 방법: 클로드코드에게 "CAPEX 페이지 26○○로 갱신해줘" — 엑셀을 다시 읽어 숫자를 교체합니다.